Fitch не очікує зниження рейтингу «Газпрому» за підсумками розслідування ЄК

Найбільш імовірним результатом є подальше скорочення прив’язки ціни на газ до нафти в контрактах в Східній Європі, що становить менше 30% від обсягу європейських продажів «Газпрому», вважають експерти міжнародного рейтингового агентства Fitch Ratings. Газпром. Архивное фото Результати антимонопольного розслідування ЄК щодо «Газпрому», якими б вони не були, навряд чи вплинуть на рейтинг російської компанії, проте вони прискорять розвиток спотового ціноутворення при реалізації довгострокових контрактів, вважають експерти міжнародного рейтингового агентства Fitch Ratings.

ЄК 22 квітня висунула офіційні звинувачення «Газпрому» в порушенні антимонопольного законодавства ЄС у восьми країнах. «Газпром» назвав претензії необґрунтованими, глава МЗС РФ Сергій Лавров заявив про неприпустимість ретроспективно вимагати відповідності третього енергопакету ЄС контрактів, укладених до його прийняття, а ряд російських експертів назвали звинувачення політично мотивованими. ЄК заперечує політичний підтекст своїх звинувачень.

«Найбільш імовірним результатом є подальше скорочення прив’язки ціни на газ до нафти в контрактах в Східній Європі, що становить менше 30% від обсягу європейських продажів «Газпрому». Це призведе ціноутворення в регіоні у відповідність з північно-західною Європою, де домінує спотовое ціноутворення», — повідомляє агентство.

«Остаточний результат непередбачуваний, але наш аналіз передбачає, що будь-які зміни самі по собі навряд чи загрожують рейтингу «Газпрому», який знаходиться на рівні «BBB-«, — відзначають аналітики Fitch.

Весь процес, на думку експертом агентства, може зайняти роки. «За цей час ми вважаємо, що економіка змусить обидві сторони досягти прийнятного рішення. Низькі витрати на видобуток і рясні запаси «Газпрому», твердий і стабільний європейський ринок, існуюча трубопровідна інфраструктура як і раніше являють собою переконливі аргументи на користь торгівлі з обох сторін», — наголошується в повідомленні.

За прогнозами Firtch, навіть при падінні продажів «Газпрому» у восьми країнах Східної Європи на 20% у 2015-2017 роках з-за високої конкуренції з боку СПГ і скорочення цін в регіоні на 20% EBITDA і виручка від операцій «Газпрому» знизяться на 10%. Такий стрес-сценарій, згідно з прогнозами Fitch, навряд чи призведе до зниження рейтингу компанії.