Аналітики: зростання ПВКК негативно позначиться на роботі нафтовиків

Зростання ПВКК призведе до зниження інвестицій в нафтовидобувну галузь приблизно на 20%, вважає джерело в одній з найбільших нафтогазових компаній Росії. Нефтяные вышки. архивное фото Можлива зміна оподаткування нафтової галузі в 2016 році негативно позначиться на фінансових і операційних показників нафтових компаній, вважають аналітики і підтверджує джерело в одній з найбільших нафтокомпаній РФ.

Як стало відомо минулого тижня, уряд РФ обговорює можливість зростання податку на видобуток корисних копалин (ПВКК) на нафту в 2016 році, ввівши в формулу фіксований курс долара за 2014 рік. Як повідомили РИА Новости джерела в галузі, Мінфін направляв дану ініціативу щодо перегляду ПВКК в Міненерго, а Міненерго направляла її в нафтові компанії. На нараді в уряді 18 вересня дані ініціативи Мінфіну були озвучені прем’єр-міністру РФ Дмитру Медведєву.

Згідно з пропозиціями відомства (є в розпорядженні РІА Новини), у формулі розрахунку ставки ПВКК на нафту пропонується скорегувати коефіцієнт, який характеризує динаміку світових нафтових цін. В цьому коефіцієнті до ціни відсікання в 15 доларів пропонується застосовувати курс 2014 року (з індексацією за інфляції) замість середнього курсу долара до рубля за поточний податковий період. Таким чином, неоподатковувана частина ціни нафти, виражена в рублях, стане менше.

Дані новації названі «переходом до «рублевому вирахуванню». Додаткові доходи бюджету від такого маневру можуть скласти в 2016-2018 роках сумарно 1,61 трильйона рублів (у 2016 році — 609 мільярдів рублів, в 2017 році — 525 мільярдів рублів, а в 2018 році — 476 мільярдів). Віце-прем’єр РФ Аркадій Дворкович 21 вересня побічно підтвердив ідею Мінфіну про зростання ПВКК і повідомив, що уряд РФ проведе розрахунки за можливого збільшення відрахувань ПВКК на нафту, вони повинні бути зроблені внесення до бюджету в Держдуму (очікується 25 жовтня).

Реакція нафтовиків

У прес-службах найбільших нафтових компаній РФ — «Роснефти», «Лукойл», «Газпром нафти», «Сургутнафтогазу» і «Башнефть» — офіційно не коментують дані ініціативи Мінфіну.

Однак джерело в одній з найбільших нафтокомпаній повідомив РІА Новини, що «можливе рішення про зростання ПВКК призведе до зниження інвестицій приблизно на 20% і неминуче спричинить падіння видобутку в 2016-2017 році».

Джерело в іншій компанії розповів, що, отримавши відповідний лист від Міненерго, компанія виробила необхідні розрахунки, які показали зростання податку конкретно для цієї компанії приблизно на 10%.

Думка експертів

«Заплутана система оподаткування російського нафтового сектора завжди спонукала внесення подальших змін, а відносне благополуччя нафтових компаній в умовах падіння цін на нафту, обумовлене ослабленням рубля, робить їх привабливим об’єктом для дій регуляторів», — відзначають аналітики Ощадбанк КІБ.

«Так, Мінфін пропонує розраховувати середню ставку ПВКК за курсом 2014 року, скоригованого на подальшу інфляцію (в 2016 році 43,8 рубля за долар). Таким чином, позитивний ефект від девальвації рубля в значній мірі буде знівельовано», — додають в Ощадбанк КІБ.

Експерти також впевнені, що нафтовики і Міненерго відреагують на пропозиції фінансового відомства вкрай негативно. «Якщо пропозицію Мінфіну буде прийнято без змін, то EBITDA компаній зменшиться приблизно на 6-11%, хоча нафтовидобувні компанії, що користуються податковими пільгами по ПВКК («Башнефть» і «Татнефть»), постраждають не так сильно», — вважають в Ощадбанк КІБ.

«Збільшення податкового навантаження відбудеться приблизно пропорційно загальному видобутку нафти в РФ — велика частина підвищення випаде на «Роснефть» — близько 200 мільярдів рублів в 2016 році, на ЛУКОЙЛ — близько 95 мільярдів рублів (ефект менше з-за більшої частки іноземних доходів, у тому числі по «західна Курна-2»), на «Газпром нафта» — близько 50 мільярдів рублів», — говориться в огляді «Газпромбанку».

При цьому аналітики банку не виключають, що масштаб податкових змін може бути скромніше, зважаючи очікуваних заперечень з боку Міненерго і нафтових компаній.

«Пропоновані податкові зміни негативні для компаній сектору, оскільки значною мірою послаблять грошовий потік. При цьому більш істотним негативний ефект буде для компаній, які мають борг в іноземній валюті, так як ефект від девальвації багато в чому компенсував підвищення їх боргового навантаження. Разом з тим ми вважаємо, що компанії підуть на серйозне скорочення капітальних програм, що в середньостроковій перспективі може негативно позначитися на їх операційних результати», — йдеться в огляді.

В «Газпромбанку» вважають, що найбільш негативним потенційний ефект буде для «Роснефти». У 2016 році їй необхідно погасити 15,1 мільярда доларів з урахуванням відсотків. «За останні 12 місяців EBITDA компанії склала 1,05 трильйона рублів, тобто при реалізації пропозицій Мінфіну та збереженні поточної операційної динаміки в 2016 році EBITDA буде приблизно дорівнює виплат по боргу. При цьому передбачуване підвищення податків майже не торкнеться НОВАТЕК», — резюмували у «Газпромбанку».