Аналітик: Київ міг би передати борг перед Росією клубу кредиторів

Гендиректор вашингтонського аналітичного агентства Лауреатом s Research & Gradings Террі Сміт зазначає, що Україні потрібно «запропонувати щось незговірливої РФ», або дефолту не уникнути.Украинский флаг и доллары Альтернативою реструктуризації українських євробондів, викуплених Росією, могла б стати переуступка цього боргу зацікавленим кредиторам, у тому числі і клубу кредиторів, вважає гендиректор вашингтонського аналітичного агентства Лауреатом s Research & Gradings Террі Сміт.

Україна домовилася про списання 3,6 з 18 мільярдів доларів приватного боргу з комітетом кредиторів в кінці серпня. До клубу входять три американських інвестфонду — Franklin Advisers (входить в Franklin Templeton), TCW Investment Management Company і T. Rowe Price Associates, а також бразильський інвестбанк BTG Pactua.

Однак комітет акумулював менше 50% держборгу до реструктуризації — лише 8,9 мільярда доларів. Тому згода інших кредиторів, найбільший з яких Росія (викупила п’ятирічні євробонди України на 3 мільярди доларів на Ірландській біржі), дуже важливо для затвердження цієї програми.

«З одного боку, Київ йде у вірному напрямку, так як прагне забезпечувати своєчасні виплати боргу в 72 мільярди доларів. Але зараз розмова не про те, чи правильно він робить чи ні, а про ліквідності і довірі», — пояснює експерт.

«Відмова Росії брати участь у реструктуризації може вже в грудні призвести до дефолту України, що автоматично закриє ринок запозичень, дасть кредиторам право на вимогу дострокового погашення зобов’язань по цінних паперах», — зазначає експерт.

Сміт додає, що ковенанти за договором позики були давно порушені і РФ цілком може вимагати дострокове погашення в будь-який час, не чекаючи грудня.

Домовилися, але не з усіма

Шукати розуміння у інших кредиторів України теж буде непросто. За даними Bloomberg, група кредиторів, які давали короткострокові позики Україні, теж вважають угоду невигідною.

Крім того, експерт нагадує, що мова йде про офіційне, а не приватному кредиторі — Російської Федерації. Дефолт по цьому боргу може призвести до зупинки програми фінансування України по лінії Міжнародного Валютного Фонду (МВФ) на 17,5 мільярдів доларів.

Рішення щодо статусу цього боргу найближчим часом повинен винести рада директорів МВФ, повідомляв раніше його представник. А виконавчий директор фонду Крістін Лагард у вівторок закликала всіх кредиторів України приєднатися до програми реструктуризації, оскільки це критично важливо для відновлення української економіки.

Запасний вихід

«Головне питання для інвесторів в Україну зараз — вона може запропонувати щось незговірливої РФ», або дефолту не уникнути, продовжує Сміт.

Згідно з даними Ірландській фондовій біржі, уряд України запропонувало реструктуризацію своїх облігацій на 3 мільярди доларів з терміном погашення в 2015 році, власники паперів запрошуються на збори в Лондоні 14 жовтня.

Тим не менш, Росії сподіватися на кращі умови, ніж іншим власникам євробондів, навряд чи варто. Україна не в змозі запропонувати РФ щось більше, повідомила глава українського Мінфіну Наталія Яресько Національному громадському радіо (NRP, Вашингтон) в середу.

Виходом із цієї ситуації могла б бути переуступка українського боргу перед РФ іншим кредиторам. Наприклад, Franklin Templeton, який кровно зацікавлений в успіху програми реструктуризації, резюмує експерт.